更多有益政策将推出公司债高速发展可期

更多有益政策将推出公司债高速发展可期

在证监会"绿色通道"制度推动下，公司债市场今年迎来发行井喷。更多有益政策将逐步推出，公司债有望延续眼下的增长势头，高速发展可期。在证监会“绿色通道”制度推动下，公司债市场今年迎来发行井喷。分析人士认为，下一步监管层有望在统一互联方面出台更多有益政策，债市高速发展可期，发行人和投资者无妨摈弃对公司债的“呆板印象”，选择本钱低效率高的公司债市场投融资。可以说，高增长的重要缘由是公司债基数太小，从发行额总量来看，目前公司债在全部债市中占比一般不足2。很多上市公司倾向于发行中期票据、短时间融资券、企业债，或宁愿在股市上再融资，而不是选择公司债，一些债市投资主体也不愿意进入白癜风医治最好医院范围较小的公司债市场。公司债大发展需要时间培养发行主体、改变投资者的思维惯性。很多投行人士均认为，证监会上周末提出债券市场统一互联“五个统一”的措施后，未来债券市场将迎来较大政策空间。一直以来，公司债范围远不如其他债券，缘由在于债券市场分割之下，手握重金的银行等大型机构的投资范围被限定在银行间市场，而债券投资者寻求稳定安全的收益，债市发行主体多为大型企业，融资范围动辄上千亿，交易所市场也难以承载。加上多年前中国大型企业上市较少，债市的发行主体与上市公司主体重合度低，中小上市公司发行公司债本钱高，构成了公司债数量少、范围小的格局。但公司债的市场环境在过去1年间产生了巨大变化。目前，证监会为推动公司债发展实行“绿色通道”制度，审核程序大为简化，项目审批基本控制在一个月以内；银行、保险等大型机构也陆续获准进入公司债市场；交易所也将全面提升公司债地位。从公司角度来看，发行公司债除审批效率高、时间短外，目前发行本钱也较低，2011年发行的多只公司债发行利率低于中期票据指导利率。例如国泰君安主承销的11南钢债发行利率较同期中票指导利率低40基点。另外，随着公司债市场快速扩容，大量投资者获准进入，公司债发行范围逐步上升。统计数据显示，截至11月22日，今年来发行公司债平均范围为15.2亿元。这说明公司债市场能够满足上市公司的融资需求。中国大多数优秀大型企业均已上市，发债需求与往年不可同日而语。1年来，公司债范围快速翻番，总量快速膨胀。很多优秀上市公司已发行较高范围的公司债。如，10石化01的发行总额达110亿元，11月刚刚获批的武钢公司债发行额达72亿元，中国电信等公司均有发行公司债的计划。未来将有越来越多适合大型机构投资者投资的公司债进入市场。更值得关注的是，证监会日前白癜风的医院提出“五个统一”具体实施方案。债券市场打破多年来各自为战、“多头治水”的格局是业界共鸣，大势所趋。这必将为全部债券市场带来“制度红利”，公司债有望延续眼下的增长势头，高速发展可期。